مصر في 2025.. تحديات مرونة سعر الصرف ومستقبل الاستقرار المالي

ثلاثة عوامل رئيسية تدعو للتفاؤل بالاقتصاد السعودي في 2025. أولا، العودة المتوقعة لعمليات الإنتاج في القطاع النفطي، حيث يتوقع أن تنتهي السعودية من تخفيضات الإنتاج الطوعية التي استمرت لأكثر من عامين، ثانيا، تراجع أسعار الفائدة، واستمرار دور صندوق الاستثمارات العامة

أغلق المؤشر السعودي عند مستوى 12 ألف نقطة مدعوما بالقطاع البنكي وأرباح شهر نوفمبر، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح في قطاع البتروكيماويات، كما ساهم ارتفاع السيولة في تحسين الأداء، مع توقعات بإغلاق باللون الأخضر في آخر جلسات العام.

حقق سوق دبي المالي أداء قويا في 2024، متفوقا على الأسواق الخليجية والعالمية، بدعم من قياديات السوق وزخم السيولة الأجنبية. رغم تصحيحات بسيطة، وفي ظل غياب المحفزات، يترقب المستثمرون نتائج الشركات وتأثير السياسات النقدية تحت إدارة ترامب وانعكاساتها على الأسواق الخليجية.

شهد عام 2024 مكاسب كبيرة بقيادة أسهم التكنولوجيا، الذهب، والبتكوين. يرى شارل هنري مونشو أن 2025 سيواصل النمو بدعم السياسات الداعمة رغم زيادة التقلبات. مشيرا إلى أهمية التحوط منخفض التكلفة وتنويع المحفظة باتجاه قطاعات جديدة لتعزيز العوائد.

شهدت الأيام الأخيرة من العام الماضي ارتفاعا في عدد حوادث الطيران، مما أثار تساؤلات حول مدى أمان السفر الجوي. في هذا السياق، ذكر ليونارد فافر، عضو منتدب في 1BlueHorizon، أن معظم الحوادث ناتجة عن أخطاء بشرية، لافتا إلى أن حركة السفر لن تتأثر بشكل كبير لأهميتها بالحياة اليومية

بعد مكاسب قياسية، اختتمت الأسواق عام 2024 بتقلبات كبيرة، بسبب عمليات جني الأرباح وضعف السيولة في آخر أيام التداول، وتوقع جو يرق، رئيس قسم الأسواق العالمية في Cedra Markets، استمرار النمو في العام 2025 في ظل سياسات ترمب الجديدة.

تترقب الأوساط الدولية موقف الرئيس المنتخب من الملفات الشائكة بالشرق الأوسط، وبشكل خاص الملف السوري ومدى تقبله للحكم الجديد. بدوره يرى د. وليد فارس، خبير السياسات الأميركية، أن موقف ترمب سيتضح بمجرد حديثه سواء قبل أو بعد دخوله للبيت الأبيض وتشكيل فريق إدارته.

تفويض البرلمان المصري لدعم السعودية يعكس تداخل المصالح بين البلدين، خصوصا في البحر الأحمر وباب المندب، حيث تهدد اضطرابات الملاحة أمن السعودية وإيرادات قناة السويس المصرية.

قال بيير مورين إن تهديدات الملاحة في باب المندب رفعت كلفة الشحن والتأمين وأطالت زمن الرحلات، ما زاد الضغوط التضخمية عالمياً. وأكد أحمد الشامي أن الاضطرابات أثرت سلباً على إيرادات قناة السويس

قال محمد أنيس إن الجنيه المصري أظهر قدرة أكبر على الصمود مقارنة بأزمة حرب أوكرانيا وروسيا بفضل مرونة سعر الصرف واستمرار تدفقات النقد الأجنبي، رغم الضغوط الناتجة عن تراجع إيرادات قناة السويس.

قالت نائبة مديرة إدارة البحوث في صندوق النقد، إن تأثير التطورات الجيوسياسية يتباين بين دول المنطقة. وتوقعت تباطؤ النشاط غير النفطي في بعض دول الخليج، في حين تستفيد مصر من تحسن نشاط قناة السويس

يمثل باب المندب ممرا استراتيجيا للتجارة العالمية بين المحيط الهندي والبحر الأحمر وقناة السويس، لكن المخاطر الأمنية والجيوسياسية وارتفاع تكاليف التأمين ضغطت على حركة الشحن وتدفقات النفط والغاز المسال.

تتواصل التحركات الدبلوماسية والعسكرية لتأمين "باب المندب" وقناة السويس، عقب خسارة مصر 10 مليارات دولار جراء أزمات الملاحة، وسط انتشار القوات الأوروبية وتنسيق مصري سعودي مكثف يمنع الحوثيين من التصعيد.

تسارع شركات الملاحة خطوات العودة إلى قناة السويس، مع إعادة ميرسك وهاباغ لويد خدمات إضافية عبر القناة، لكن استمرار هذا المسار يبقى رهينًا بتطورات الأمن في البحر الأحمر وباب المندب.

قال د. محمد الطيار، باحث بالاقتصاد السياسي، إن تصاعد أزمات المنطقة يفرض تكاملا أكبر بين الدول الرئيسية بالمنطقة لضمان أمن الملاحة والاستقرار ودعم التنمية، خصوصا مع انتقال تداعيات أزمة هرمز لباب المندب

تبحث مصر والصين توسيع الشراكة الاقتصادية والاستثمارية، بالتزامن مع مباحثات حول أمن واستقرار الشرق الأوسط والقضية الفلسطينية، وملفات إقليمية وإفريقية، بينها قضية نهر النيل، لتعزيز التعاون الاستراتيجي.

تسعى الدولة لزيادة مواردها الضريبية عبر تدابير جديدة وتوسيع قاعدة الممولين، في ظل تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية ونمو تدفقات النقد الأجنبي من السياحة والتحويلات لتثبيت دعائم العملة بالسوق.

تترقب الأسواق قرار الاحتياطي الفيدرالي وسط استمرار الضغوط التضخمية، مع تصاعد التساؤلات بشأن احتمال رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، رغم ترجيحات التثبيت في الاجتماع المرتقب.

تراقب أسواق الطاقة التطورات السياسية والانتخابية في الولايات المتحد. ورغم تحسن بعض تدفقات الخام، لا تزال مخاطر الشحن ونقص المنتجات المكررة تدعم الأسعار المرتفعة وتحد من فرص التراجع السريع.

تواجه البورصة المصرية ضغوطا بقوة مع التوترات الإقليمية ومبيعات الهامش، رغم الإقبال على الطروحات. ويترقب المستثمرون استقرار السوق وتقييمات جاذبة، فيما تظل توقيتات الطروحات المقبلة وأسعارها محل متابعة.

تتحرك السوق السعودية تحت تأثير التوترات الجيوسياسية، رغم تحسن السيولة ونتائج أعمالٍ قوية. وتترقب الأنظار نتائج الشركات القيادية واتجاهات الأزمة لتحديد فرص التعافي واستمرار المكاسب خلال الفترة المقبلة.

تواجه الأسواق مزيجا من المحفزات الاقتصادية والسياسية، من قرار الفيدرالي إلى نتائج عمالقة التكنولوجيا والانتخابات المرتقبة. ويركز المستثمرون على جدوى استثمارات الذكاء الاصطناعي وقدرتها على دعم الأرباح

حققت البنوك الإماراتية نتائج قوية بدعم من نمو الائتمان، فيما تظل المخصصات وجودة الأصول محل متابعة. وفي العقارات، تدعم السيولة والطلبات المتراكمة توقعات الربحية رغم حساسية الشركات للفائدة.

تواجه أسواق النفط حالة من عدم اليقين مع تعثر المفاوضات واستمرار المخاوف من اتساع نطاق التصعيد العسكري، ما يبقي الإمدادات عبر الخليج تحت الضغط ويعزز تقلبات الأسعار.

تترقب الأسواق إشارات الفيدرالي بشأن مسار الفائدة والتضخم، وسط مخاوف من استمرار التشدد النقدي وتأثيره على تقييمات الأسهم وتكلفة الاقتراض، فيما تتابع السوق السعودية فرص التعافي خلال المرحلة المقبلة.

استعاد تاسي مستوى 10 آلاف نقطة مستفيدا من تحسن المعنويات وتراجع الضغوط الجيوسياسية، إضافة إلى جاذبية الأسعار الحالية. ودعمت نتائج الشركات وتوقعات تحسن قطاع البتروكيماويات النظرة الإيجابية تجاه السوق

تدعم نتائج الشركات السعودية معنويات السوق، مع استفادة النقل البحري من ارتفاع أسعار الشحن. لكن تراجع الهوامش والتدفقات النقدية يفرض متابعة جودة الأرباح، فيما تعزز التقييمات الجاذبة فرص التعافي والنمو.