هل يفقد النفط علاوة المخاطر ويعود إلى مستويات ما قبل الحرب؟

تستمر مكاسب أسهم التكنولوجيا الأميركية رغم الضغوط المتزايدة على "إنفيديا"، فيما تثير القيود المحتملة على مراكز البيانات وتكاليف الطاقة تساؤلات بشأن ربحية استثمارات الذكاء الاصطناعي.

استعادت البورصة المصرية زخمها مع عودة السيولة، وسط ترقب اختبار "EGX30" مستوى 52 ألف نقطة في المستقبل. ومن المرتقب طرح "مصر لتأمينات الحياة" قبل نهاية العام، بأحجام أقل من بنك القاهرة.

أوضح إسحاق علي، الرئيس التنفيذي، WinVeston Capital، أن المؤسسات الأجنبية كثفت مشترياتها في السوق السعودية مستفيدة من التقييمات الجذابة، فيما دعمت نتائج الشركات الإيجابية تحسن السيولة.

تفوق مؤشر الشركات الصغيرة والمتوسطة مع توجه السيولة المحدودة للأسهم الأقل تداولاً وارتداد الأسهم الهابطة. ويقول إن ضعف السيولة يرتبط بتصحيح تقييمات مبالغ فيها لا بالطروحات، وهدوء التوترات يدعم الجنيه.

تراقب الأسواق احتمالات تشديد القواعد المنظمة لقطاع الذكاء الاصطناعي، ما قد يؤثر على شركات التكنولوجيا العملاقة، ويترقب المستثمرون انعكاس ذلك على الإنفاق الرأسمالي والنمو الاقتصادي الأميركي.

رغم الحديث عن مفاوضات وتهدئة محتملة، ما تزال العوامل الجيوسياسية المحرك الأبرز للنفط. وتشير كورنيليا ماير، رئيسة مجلس إدارة Meyer Resources London، إلى أن التقلبات مرشحة للاستمرار مع غياب حلول حاسمة.

يرى أشرف جرار، وسيط دولي لإدارة الأصول، المتحدة للأوراق المالية، أن السوق السعودية استوعبت تداعيات الانتخابات الأميركية، مستفيدة من نتائج شركات جيدة وتحسن أداء القطاعين البنكي والعقاري.

خفض إمدادات الغاز يضغط على شركات الأسمدة، فيما تزيد أسعار الفائدة الضغوط على العقارات. ويرى باسم أحمد أن إبطاء الطروحات الحكومية مؤقتاً يساعد البورصة على استيعاب الإصدارات السابقة وتحقيق التوازن.

تتعرض أسهم التكنولوجيا الأميركية لضغوط بفعل مخاوف تشديد الرقابة على مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي بعد الانتخابات النصفية. بينما قد يطيل الغموض التنظيمي تقلبات السوق ويبطئ الاستثمارات.

يرى يوهانس بنيني، مؤسس JBC Vienna، أن أسعار النفط لا تزال مدعومة بمخاطر جيوسياسية رغم تحسن تدفقات الإمدادات، مشيراً إلى أن استقرار المنطقة يبقى العامل الأهم في تحديد اتجاه السوق.

تستعيد أسواق الأسهم الخليجية زخمها مع توقعات انحسار التوترات الجيوسياسية، ويرى محمد علي ياسين، الرئيس التنفيذي لمزايا الغاف من لونيت، أن انخفاض النفط والتضخم قد يدعم الشركات مستقبلا.

تواجه أسعار النفط ضغوطا هبوطية بفعل تقدم المفاوضات الروسية، وزيادة واردات الصين، وتعافي إنتاج "أوبك+"، إلى جانب تراجع التصعيد الأميركي الإيراني. لكن أي تصعيد جديد قد يدفع الأسعار فوق 100 دولار.

تواجه إيران حصارا بحريا يحد من صادرات النفط، فيما يوفر البر وقزوين متنفسا محدودا مثل بيع الأصول. وقد يدفع استمرار الضغط طهران إلى تعديل موقفها التفاوضي لإعادة فتح هرمز مع بقاء دعم روسيا والصين للنظام.

يحد الحصار البحري من صادرات النفط الإيرانية، وسط غلاء الغذاء وتراجع العملة. ويوضح العضو المنتدب في بيكون غلوبل استراتيجيز كلاي سيغل أن الشحن البري بديل محدود، وأن المخرج قد يتطلب أيضا تنازلات أميركية.

قال د. أنس الحجي، مستشار التحرير في منصة الطاقة المتخصصة، إن ارتفاع أسعار الكهرباء في أوروبا جاء نتيجة تراجع إنتاج طاقة الرياح، ما دفع إلى زيادة الاعتماد على الغاز ورفع أسعاره بدوره.

تعرقل فجوة الثقة مفاوضات واشنطن وطهران وسط خلاف حول كفاية احتياطي إيران ومطلب بالإفراج المبكر عن أموال مجمدة، فيما يطرح الزميل الأول في معهد الشرق الأوسط د. أليكس فتانكا اتفاقا أوسع من تفاهم عام 2015.

قال جون بلاسار، رئيس استراتيجية الاستثمار في Cite Gestion Private Bank، إن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية في أسهم الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على التدفقات النقدية والحوكمة والنفقات الرأسمالية.

قال أنجيلو زينو، نائب الرئيس والمحلل الأول للأسهم في CFRA Research، إن نظرته لقطاع التكنولوجيا ما تزال إيجابية، مع تفضيل الشركات العملاقة التي تتمتع بأساسيات قوية وتحسن متوقع في التدفقات النقدية.

قال مايكل فيدمر، رئيس قسم أبحاث المعادن في BofA Global Research، إن أكبر ضغوط الذهب جاءت من حرب إيران وارتفاع النفط ومخاوف التضخم والتشدد الفدرالي، لكن تراجع احتمالات التصعيد قد يعيد دعم الأسعار.

المستثمرون الأفراد يقودون مشتريات البورصة المصرية في جلسة قاربت تداولاتها عشرة مليارات جنيه، بينما تتحرك المؤسسات والأجانب بحذر. ولا يبدو رفع الفائدة على الشهادات مؤثراً في جاذبية الأسهم.

تواجه أسعار النفط ضغوطا هبوطية بفعل تقدم المفاوضات الروسية، وزيادة واردات الصين، وتعافي إنتاج "أوبك+"، إلى جانب تراجع التصعيد الأميركي الإيراني. لكن أي تصعيد جديد قد يدفع الأسعار فوق 100 دولار.

تراجعت علاوة المخاطر مع انحسار التوتر بين أميركا وإيران، فيما تضغط وفرة المعروض على الأسعار. لكن تعويض المخزونات ونقص الديزل يحدان من الهبوط، وارتفاع الأسعار يهدد الطلب ويزيد كلفة النقل والغذاء أيضا.

تواجه إيران حصارا بحريا يحد من صادرات النفط، فيما يوفر البر وقزوين متنفسا محدودا مثل بيع الأصول. وقد يدفع استمرار الضغط طهران إلى تعديل موقفها التفاوضي لإعادة فتح هرمز مع بقاء دعم روسيا والصين للنظام.

رغم الحديث عن مفاوضات وتهدئة محتملة، ما تزال العوامل الجيوسياسية المحرك الأبرز للنفط. وتشير كورنيليا ماير، رئيسة مجلس إدارة Meyer Resources London، إلى أن التقلبات مرشحة للاستمرار مع غياب حلول حاسمة.

يرى أشرف جرار، وسيط دولي لإدارة الأصول، المتحدة للأوراق المالية، أن السوق السعودية استوعبت تداعيات الانتخابات الأميركية، مستفيدة من نتائج شركات جيدة وتحسن أداء القطاعين البنكي والعقاري.

أوضح جان لويجي ماندروزاتو، اقتصادي أول، EFG International، أن تراجع النفط يعكس تفاؤلاً بإمكانية التوصل إلى حلول دبلوماسية، لكنه أشار إلى أن المخاطر الجيوسياسية ما زالت حاضرة وتدعم الأسعار.

أوضح مايكل لانجفورد، كبير الاستراتيجيين في EnergonCube.Ai، أن النفط ما زال يحتفظ بجزء من علاوة المخاطر رغم تراجع التوترات، وأن المشتقات النفطية والطلب العالمي سيحددان اتجاه الأسعار المرحلة المقبلة.

تثير هجمات الحوثيين على منشآت السعودية مخاوف ارتفاع النفط. ويحذر الخبير د. مصطفى البزركان من ركود تضخمي أوروبي إذا استمرت، مشيراً إلى دور صادرات ينبع عبر خط شرق–غرب في تهدئة السوق، وداعياً لموقف موحد.

يترقب النفط تطورات مضيق هرمز. ويضع خبير النفط علي الريامي سعر البرميل بين 95 و105 دولارات، أو قرب 80 دولاراً حتى تملأ آسيا مخزوناتها إذا اتفقت واشنطن وطهران، مع تأثير محدود للديمقراطيين على ملف إيران.

أوضح حسن حافظ، محلل أسواق النفط، أن الأسواق بالغت في تسعير احتمالات التهدئة، مشيراً إلى أن المخزونات المنخفضة واستمرار التوترات الجيوسياسية ما زالت توفر دعماً لأسعار النفط.