الملاذات الآمنة تعود إلى الواجهة في 2025 مع تراجع الثقة بالدولار

يرى علي الريامي، المدير العام السابق لتسويق النفط والغاز بوزارة الطاقة العمانية، أن 2025 شهدت سيطرة العوامل السياسية على سوق النفط أكثر من العرض والطلب، مع توقع ضغط المعروض في 2026.

هاني جنينة، رئيس قسم الأبحاث في الأهلي فاروس، قال إن 2026 ستكون نقطة انطلاق حقيقية لدورة استثمارات رأس المال في مصر، مع دور قوي للقطاع الخاص وخفض الفائدة وجاذبية متزايدة للمستثمرين الأجانب.

جنيد أنصاري، مدير قسم استراتيجية الاستثمار في Kamco Invest قال إن السوق السعودية في 2025 لم تشهد إعادة تسعير بل تأثر بالعوامل الجيوسياسية والنفط، مع فرص قوية في السلع الرأسمالية والعقارات والسياحة.

قال محمد عبد العال عضو مجلس إدارة البنك المصري الخليجي إن مرونة سعر الصرف وعدم استنزاف الاحتياطيات يمثلان جانبا إيجابيا، لكن ضعف الجنيه يرفع كلفة الاستيراد ويزيد الضغوط على الاقتصاد المصري حاليا أيضا.

شهدت البورصة المصرية تراجعات حادة تزامنا مع قفزة الدولار. وأوضح العضو المنتدب لشركة إنسايت للاستثمارات المالية محمد عبد الحكيم، أن خروج الأموال الساخنة للأجانب يضغط بقوة على أسعار الصرف الحالية.

تتجه الأنظار إلى مسار السياسة النقدية الأميركية وتأثيره على العملات العالمية، مع استمرار دعم الدولار بفعل التوقعات المرتبطة بالفائدة، مقابل ضغوط تواجه اليورو وترقب لتحركات الين.

فهد بدر قال إن الذهب يتعرض لمرحلة تصحيح مدفوعة بارتفاع الدولار وعوائد السندات العالمية وتزايد توقعات الفائدة، لكنه أكد أن العوامل الداعمة للذهب على المدى الطويل ما زالت قائمة.

أوضح محمد سعيد، مراسل الشرق بلومبرغ، أن تراجع الجنيه امتد لليوم السابع على التوالي، فيما بلغت صافي مبيعات الأجانب في سوق أذون الخزانة نحو 27 مليار جنيه، وفقا لبيانات البورصة المصرية.

تتجه أسواق الذهب لتشكيل قاع سعري يمهد لموجة صعود قوية، مدعومة بتراجع الدولار واستمرار شراء البنوك المركزية، وسط توقعات بأن تتسبب قفزة أسعار النفط في تجدد المخاوف التضخمية والجيوسياسية.

تدعم مشتريات البنوك المركزية وتنامي الطلب الاستثماري مسار الذهب على المدى الطويل، رغم الضغوط المرتبطة بأسعار الفائدة والتشديد النقدي، فيما قد تتيح التراجعات السعرية فرصا للشراء.

أوضح كبير المحللين الماليين بالشرق بلومبرغ، أن الدولار عكس مساره الهابط وسجل 4 أسابيع متتالية من المكاسب، وذكر أن اقتراب مؤشر بلومبرغ للدولار من 1230 نقطة يضعه أمام اختبار فني، وسط تراجع زخم الصعود.

تتجه أسواق الأسهم والدولار لنشاط متقلب انتظاراً لتلميحات الفيدرالي بشأن الفائدة، بالتوازي مع ترجيحات بمواصلة النفط مكاسبه لضغوط الإمدادات، وسط مخاوف تراجع أرباح التكنولوجيا وتأخر تعافي الذهب.

قال فيليم ميدلكوب مؤسس Commodity Discovery Fund، إن قوة الدولار والعوائد تضغطان على الذهب، لكن مشتريات البنوك المركزية تدعمه، مشيرا إلى أن تكوين قاع قرب 4 آلاف دولار قد يفتح الباب أمام صعود جديد.

تسعى الحكومة المصرية للاستفادة من ثرواتها التعدينية عبر شراكات عالمية. وتستورد خام المنجنيز بنحو 170 مليون دولار سنويا لصناعة الحديد، والحراريات بنحو 170 مليون دولار. ويجري تأسيس مصانع لتلبية الطلبات.

يواجه قطاع التعدين وسلاسل الإمداد في الولايات المتحدة تحديات واسعة ترتبط بالهيمنة الآسيوية على المعادن النادرة، وسط مساع استثمارية مستمرة لتقليص الفجوة في مجالات المعالجة والتصنيع والتنويع الاقتصادي.

توسع السعودية قطاع التعدين لتنويع اقتصادها، فيما تعزز "أرامكو" حضورها في استكشاف المعادن مستفيدة من خبرتها في الحفر، مع تركيز على النحاس والمعادن النادرة وتطوير سلاسل القيمة والتصنيع محليا.

تسعى اليابان وأميركا إلى تقليل الاعتماد على الصين عبر رواسب المعادن النادرة. وأوضح دنكان رايجلي أن الإنتاج يحتاج سنوات طويلة فيما تبقي هيمنة بكين على المعالجة أوراق القوة بيدها.

تسعى أوروبا والصين إلى إدارة خلافاتهما التجارية عبر التفاوض، في ظل اعتماد اقتصادي متبادل يشمل المعادن النادرة والتكنولوجيا، بما يقلل فرص التصعيد ويفتح المجال أمام تفاهمات جديدة.

تتجه الصين إلى احتواء التوتر التجاري عبر طرح سقف للرسوم الجمركية، في وقت يواصل فيه الجانبان التفاوض لتجنب تصعيد جديد، مع استمرار المنافسة في التكنولوجيا وسلاسل الإمداد.

انطلقت أعمال منتدى الاستثمار السعودي الكندي بجدة لبحث الفرص المتاحة بمجالات الطاقة والتعدين والصحة، بالتزامن مع مباحثات رسمية بقصر السلام لتأسيس مرحلة جديدة من الشراكة وتوسيع التبادل التجاري.

قال نيل نيومان رئيس قسم استراتيجية الأسواق في Astris Advisory Japan، إن تحقيق توازن تجاري بين أوروبا والصين مهمة معقدة، في ظل اتساع العجز التجاري واعتماد القارة على واردات وسلاسل إمداد صينية.

شهدت الأسواق مداورة عريضة نحو المعادن النفيسة مستفيدة من الطلب الصناعي وزخم الذكاء الاصطناعي، وسط توقعات بتجميع المراكز وصعود الفضة على المدى القصير، رغم احتمالات التراجع المؤقت بالصيف.

أسعار الألمنيوم تواصل الارتفاع بدعم الطلب الصناعي القوي ومخاوف الإمدادات، وسط ترقب لتأثير اضطرابات الشحن العالمية على بقية المعادن الصناعية والضغوط التضخمية.