الذهب والتضخم..  قراءة مختلفة لرسائل الفيدرالي

تسلط الأسواق العالمية الضوء على الحاجة لتنويع الاستثمار بعيدا عن أسهم التكنولوجيا، مع التركيز على الأسواق الناشئة والفرص الاقتصادية الجديدة لتعزيز الاستقرار والمحافظة على العوائد.

قال عاصم منصور إن السيناريو الأقرب لافتتاح السوق يعتمد على تماسك تاسي أعلى 10,300 نقطة، موضحاً أن المستويات الحالية قد تدعم ارتداداً مشروطاً بعودة السيولة، رغم استمرار الضغوط منذ بداية العام.

يفتح الذكاء الاصطناعي نقاشا واسعا حول أثره الاقتصادي، إذ ينظر إليه كمحرك محتمل للإنتاجية والابتكار، مقابل مخاوف تتعلق بسوق العمل. وبين الطفرة الاستثمارية وتباطؤ التبني، يبقى الرهان على العائد.

قال بيار فضول المدير العام بSquare Associate إن صندوق الـ 550 مليار دولار يبدو التزاماً سياسياً أكثر منه اقتصادياً، مؤكداً أن اليابان لن تخصص مبلغاً بهذا الحجم دون مردود فعلي واضح للشركات.

تشهد الأسواق الأميركية موجة حذر مع تراجع أسهم التكنولوجيا بعد فقدان الزخم، وسط عمليات جني أرباح ومخاوف من ارتفاع الإنفاق الرأسمالي. ورغم الضغوط، لا تزال التراجعات تصنف ضمن التصحيحات الطبيعية.

تشهد الأسواق الأميركية ضغوطا بيعية متواصلة مع تراجع مؤشرات وول ستريت وكسر مستويات دعم فنية، في ظل ضعف أسهم التكنولوجيا، بينما تسجل السلع تحركات متباينة بين النفط والمعادن النفيسة.

قال كريستوفر لوني، استراتيجي السلع في RBC Capital Markets، إن الذهب يمر بمرحلة تصحيح طبيعية بعد تراجعه بأكثر من 10% من قممه الأخيرة، لكن الطلب المستمر من البنوك المركزية يدعم النظرة الإيجابية.

قال كريستوفر بودين دي لارش، نائب الرئيس التنفيذي في NCM، إن الذهب يواجه ضغوطاً رغم المخاوف الجيوسياسية وارتفاع النفط، مشيراً إلى أن معظم العوامل السلبية، ومنها توقعات الفائدة والتضخم، باتت مسعرة مسبقا

تراجع الذهب دون أربعة آلاف دولار مع تصاعد رهانات رفع الفائدة الأميركية بعد بيانات تضخم أعلى من المتوقع. وتترقب الأسواق بيانات أسعار المنتجين، وسط ضغوط من تراجعات إنفيديا وارتفاع عوائد السندات.

تتزايد الضغوط على الذهب مع ارتفاع عوائد السندات الأميركية وتجدد رهانات رفع الفائدة، لكن مشتريات البنوك المركزية واستمرار المخاوف المرتبطة بالديون السيادية يقدمان دعما مهما للأسعار

يتمسك الذهب بمستوى 4 آلاف دولار للأونصة رغم تصاعد توقعات رفع الفائدة، بدعم من تماسك متوسط تداولاته ومشتريات البنوك المركزية. كما يظل تراجع التضخم وتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الدولار عاملين داعمين.

تراجع الطلب على المجوهرات والعملات والسبائك يضغط على الذهب، رغم مشتريات البنوك المركزية والصناديق المتداولة، فيما قد يتيح انخفاض النفط فرصة لتحسن الطلب إذا انحسرت مخاطر الطاقة.

قال مايكل فيدمر، رئيس قسم أبحاث المعادن في BofA Global Research، إن أكبر ضغوط الذهب جاءت من حرب إيران وارتفاع النفط ومخاوف التضخم والتشدد الفدرالي، لكن تراجع احتمالات التصعيد قد يعيد دعم الأسعار.

يراقب الذهب الدولار والفائدة وتطورات هرمز. ويضع رئيس «تارجت» للاستثمار نور الدين محمد 4500 دولار أو أكثر هدفاً محتملاً بنهاية العام، بدعم من شراء الصين وتدفقات الصناديق، إذا خف ضغط النفط على الفائدة.

تتعرض أسهم التكنولوجيا الأميركية لضغوط بفعل مخاوف تشديد الرقابة على مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي بعد الانتخابات النصفية. بينما قد يطيل الغموض التنظيمي تقلبات السوق ويبطئ الاستثمارات.

تظهر أسواق الذهب مرونة رغم عمليات خفض الرافعة المالية والتشديد النقدي، بدعم من مشتريات البنوك المركزية والطلب المؤسسي، فيما يعزز الاستقطاب الجيوسياسي وتنويع المحافظ فرص استمرار قوة الأسعار.

قالت بينوا جيرار، إن توقعات رفع الفائدة الأميركية تدعم رؤية حذرة تجاه السندات طويلة الأجل، معتبرة أن الأسواق قد تتفاجأ بمسار أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي.

تشهد الأسواق الأميركية انتقالاً للسيولة من التكنولوجيا ومراكز البيانات نحو الأسهم الاستهلاكية والخدمية، فيما يمنح ارتفاع أسعار المنتجين بأقل من التوقعات الفيدرالي مرونة أكبر للتريث في قرارات الفائدة.

مؤشر الدولار عند أعلى مستوى منذ مايو 2025، مع استمرار مكاسبه للشهر الثالث. وتدعم العملة رهانات رفع الفائدة الأميركية، بينما يهبط اليورو لأدنى مستوى منذ مايو 2025، ويتراجع الين أمام الدولار في الأسواق.

قال أندريه شلحط إن الاحتياطي الفيدرالي يواجه معادلة معقدة بين احتواء التضخم والحفاظ على النمو الاقتصادي، مضيفا أن استمرار الضغوط التضخمية قد يدفع إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول رغم المخاطر

تضع بيانات التضخم الأميركية مسار الفائدة أمام اختبار جديد، مع استمرار ضغوط الأسعار وترقب تحركات الطاقة والأجور، فيما تتباين توقعات الأسواق بين مواصلة التشديد النقدي واحتمالات خفض الفائدة لاحقا.

قال جيمس هنري الخبير في الاقتصاد الدولي، إن استمرار ارتفاع التضخم يزيد احتمال رفع الفائدة مجددا، لكنه يرى أن جذور المشكلة ترتبط بالتعريفات والطاقة والرعاية الصحية أكثر من السياسة النقدية.

تتجه التوقعات لاكتفاء الفيدرالي برفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر لإنهاء دورة التشديد، مدعومة بتراجع مرتقب لأسعار النفط والتأثير المهدئ للذكاء الاصطناعي على التضخم رغم استمرار العجز المالي.

تتعزز توقعات مواصلة الفيدرالي الميركي رفع الفائدة مع استمرار التضخم، ما يرفع تكلفة الاقتراض على شركات الذكاء الاصطناعي، ويزيد مخاطر التقلبات في الأسواق المالية نتيجة ثقل القطاع التكنولوجي.

أسهم الذكاء الاصطناعي ما زالت تحظى باهتمام المستثمرين رغم مخاوف رفع الفائدة، بينما تتزايد المنافسة من سوق السندات وسط ترقب لقرارات الفيدرالي وتأثيرها على شهية المخاطرة.

ترتبط فرص تعافي أسهم أميركا بإنهاء الحرب واستقرار النفط ومسار "الفيدرالي". وتظل أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ضمن الفرص الاستثمارية، مع تفضيل الشراء الانتقائي والاحتفاظ بالسيولة لمواجهة التقلبات.