الديون والسندات.. هل يواجه العالم أزمة مالية جديدة؟

أوضح محمد الجدعان أن بلاده تمتلك من أدنى نسب الدين في مجموعة العشرين، وأن الاقتراض يُستخدم لأهداف استراتيجية تعزز النمو البنيوي. وبيّن أن السعودية تختار تمويل المشاريع التنموية بدل تحقيق الفائض.

قال حمزة الكعود إن أزمة الديون لا تتعلق بالحجم بل بكيفية توظيف السيولة في النمو، مشيرًا إلى أن الدول النامية تتحرك نحو شراكات تجارية لتقليل أثر التوتر بين بكين وواشنطن.

لم تضعف الرسوم الجمركية الاقتصادين الأميركي والصيني كما كان متوقعا، بفضل قوة الاستهلاك والصادرات، على الرغم مما يعانيه الاقتصاد الصيني من أزمة عقارية وتراجع في الطلب المحلي.

المالية السعودية تتوقع نموًا بـ4.6% في 2026 مع تعزيز الاستدامة المالية. بن جمعة قال إن الإنفاق الحكومي والإيرادات غير النفطية يعززان المرونة، وصندوق الاستثمارات العامة ركيزة للتنويع وجذب الاستثمارات.

قال بيتر توماس، رئيس AUSecure إن الذهب شهد موجة بيع بعد قرار الفيدرالي بخفض الفائدة، مع جني أرباح من الصناديق في آسيا، مشيرًا إلى أن السوق في حالة ترقب لمؤشرات جديدة.

لي هاردمان أوضح أن تقلبات الدولار بعد تصريحات باول تعكس تسعير السوق لمزيد من خفض الفائدة هذا العام. أشار إلى مخاطر هبوطية مستمرة للدولار مع توقعات خفض إضافي في أكتوبر وديسمبر.

قال دينيس لوكهارت رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا سابقاً، إن الانقسام واضح داخل اللجنة بين دعاة الحذر وأنصار التيسير، بينما تجنبت تصريحات باول الحسم، لتبقى إشارات الفائدة متناقضة.

وي لي، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في BlackRock، رأت أن ضعف سوق العمل يعزز توجه الفيدرالي لخفض الفائدة. لكنها حذرت من تضخم مرتقب بفعل الأجور والتعريفات، في وقت بدت الأسواق متذبذبة عقب القرار.

جدل بواشنطن بشأن حياد الفيدرالي إثر انضمام ستيفن ميران للجنة السوق المفتوحة. عزوز عليلو أشار إلى أن باول أكد استقلالية القرار بعد خفض الفائدة ربع نقطة، لافتًا إلى أن خفضين إضافيين ما زالا مجرد توقعات.

قال موهيت كومار، العضو المنتدب في Jefferies International إن خفض الفيدرالي للفائدة كان متوقعًا، لكن الإشارة إلى خفضين إضافيين متساهلة مقارنة بتوقعات السوق، ما يفسر رد فعل الأسواق.

أوضح محمد الجدعان أن بلاده تمتلك من أدنى نسب الدين في مجموعة العشرين، وأن الاقتراض يُستخدم لأهداف استراتيجية تعزز النمو البنيوي. وبيّن أن السعودية تختار تمويل المشاريع التنموية بدل تحقيق الفائض.

قال حمزة الكعود إن أزمة الديون لا تتعلق بالحجم بل بكيفية توظيف السيولة في النمو، مشيرًا إلى أن الدول النامية تتحرك نحو شراكات تجارية لتقليل أثر التوتر بين بكين وواشنطن.

لم تضعف الرسوم الجمركية الاقتصادين الأميركي والصيني كما كان متوقعا، بفضل قوة الاستهلاك والصادرات، على الرغم مما يعانيه الاقتصاد الصيني من أزمة عقارية وتراجع في الطلب المحلي.

المالية السعودية تتوقع نموًا بـ4.6% في 2026 مع تعزيز الاستدامة المالية. بن جمعة قال إن الإنفاق الحكومي والإيرادات غير النفطية يعززان المرونة، وصندوق الاستثمارات العامة ركيزة للتنويع وجذب الاستثمارات.

قال بيتر توماس، رئيس AUSecure إن الذهب شهد موجة بيع بعد قرار الفيدرالي بخفض الفائدة، مع جني أرباح من الصناديق في آسيا، مشيرًا إلى أن السوق في حالة ترقب لمؤشرات جديدة.

قال دينيس لوكهارت رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا سابقاً، إن الانقسام واضح داخل اللجنة بين دعاة الحذر وأنصار التيسير، بينما تجنبت تصريحات باول الحسم، لتبقى إشارات الفائدة متناقضة.

وي لي، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في BlackRock، رأت أن ضعف سوق العمل يعزز توجه الفيدرالي لخفض الفائدة. لكنها حذرت من تضخم مرتقب بفعل الأجور والتعريفات، في وقت بدت الأسواق متذبذبة عقب القرار.

جدل بواشنطن بشأن حياد الفيدرالي إثر انضمام ستيفن ميران للجنة السوق المفتوحة. عزوز عليلو أشار إلى أن باول أكد استقلالية القرار بعد خفض الفائدة ربع نقطة، لافتًا إلى أن خفضين إضافيين ما زالا مجرد توقعات.

قال روبرت سافج العضو المنتدب في The Bank of New York، إن خفض الفائدة ربع نقطة يعكس تحرك "الفيدرالي" نحو التيسير، لكن استمرار التضخم ومخاوف البطالة يضعان الأسواق أمام اختبار ثقة صعب.

لا يزال التضخم الأوروبي دون المستهدف، ما يحد من فرص خفض الفائدة. والفارق بين سياسة الفيدرالي والمركزي الأوروبي قد يدعم اليورو مستقبلا، لكن مخاطر النمو وتوترات أوروبا، خصوصا فرنسا، تبطئ هذا الارتفاع.

لم تضعف الرسوم الجمركية الاقتصادين الأميركي والصيني كما كان متوقعا، بفضل قوة الاستهلاك والصادرات، على الرغم مما يعانيه الاقتصاد الصيني من أزمة عقارية وتراجع في الطلب المحلي.

أعلن البيت الأبيض عن خطة ترمب لإنهاء الحرب في غزة، تتضمن إنشاء مجلس سلام وقوة استقرار عربية أميركية، بينما يترقب العالم رد حماس وسط ترحيب عربي وغربي وحيرة فلسطينية بشأن شروط الخطة والتزامات إسرائيل.

المركزي الأوروبي يثبت الفائدة بلهجة حذرة، وسط توقعات بأن دورة الخفض تقترب من نهايتها. جاكسون يرى أن ضعف الدولار وتباطؤ الاقتصاد الأميركي قد يمنح الأسواق الأوروبية ميزة إضافية ويزيد جاذبيتها للمستثمرين

ماثيو سافاري: قوة اليورو تساعد على خفض التضخم لكنها تضغط على النمو، خاصة مع صعوده أمام اليوان الصيني، رغم تحسن النشاط الاقتصادي بعد الاتفاق التجاري مع واشنطن.

بيانات التضخم الأميركية دعمت رهانات خفض الفائدة، وجورج خوري يرى أن خفض ربع نقطة أساس هو السيناريو الأقرب، بينما يستبعد المركزي الأوروبي رفع الفائدة مع بقاء التضخم دون المستهدف.

لا يزال التضخم الأوروبي دون المستهدف، ما يحد من فرص خفض الفائدة. والفارق بين سياسة الفيدرالي والمركزي الأوروبي قد يدعم اليورو مستقبلا، لكن مخاطر النمو وتوترات أوروبا، خصوصا فرنسا، تبطئ هذا الارتفاع.

تترقب الأسواق مسار السياسة النقدية في أميركا وسط ضغوط سياسية متزايدة ومخاوف من تفاقم التضخم، في وقت يتعزز فيه الحديث عن تراجع الدولار، فيما تزداد التوقعات بخروج رؤوس أموال من أميركا نحو أسواق بديلة.

الأسواق تترقب انعكاسات كلمة "باول" في جاكسون هول، حيث أقر الفيدرالي بضرورة مراجعة سياساته وموازنة التضخم مع سوق العمل، في خطوة تعكس مقاربة جديدة أكثر مرونة للمرحلة المقبلة.

تعكس أرقام الربع الثاني مسارا اقتصاديا واضحا في السعودية، يعتمد على تنويع مصادر الدخل ورفع كفاءة الإنفاق، في وقت يشهد فيه الاقتصاد العالمي تقلبات حادة بأسواق الطاقة.

أشادت لاجارد بمرونة اقتصاد منطقة اليورو وتراجع البطالة لأدنى مستوياتها التاريخية، لكن الأسواق لا تزال تتريث في تسعير خفض الفائدة، بسبب تحديات هيكلية في سوق العمل الأوروبي.