الاقتصاد السعودي يتقدم بخطى ثابتة.. والأسهم تترقب استقرار النفط

يشهد الاقتصاد الأوروبي تحديات كبيرة بسبب السياسات الاقتصادية الداخلية والخارجية، تزامنا مع التحولات الكبرى في العالم، مثل الحرب الروسية الأوكرانية وجائحة كوفيد-19. ورغم فشل كل من فرنسا وألمانيا في جذب الاستثمارات الأوروبية، فإن دونالد ترمب ينجح في تعزيزها.

في حديث مع الشرق، أعلن رياض أرمانيوس، الرئيس التنفيذي لإيفا فارما، أن الشركة ستبدأ إنتاج أدوية الأورام في مجمعها الصناعي بالسعودية في ديسمبر 2025، باستثمارات 470 مليون ريال. هذه الخطوة تسهم في سد 6% من احتياجات المملكة الدوائية.

هولجر شميدنج، كبير اقتصاديي Berenberg، يتوقع أن خفض الفائدة بأميركا في 2025 سيكون محدودا، مع تضخم تحت السيطرة. أوروبا تواجه تحديات اقتصادية كبرى تشمل التعريفات الجمركية والاضطرابات السياسية، لكن تحسنا تدريجيا قد يرصد بعد الانتخابات الألمانية.

سهم إعمار يواصل أداءه المميز، مسجلا ارتفاعا 30% خلال جلستين، بدعم توزيعات نقدية مقترحة بعائد 7%. يتوقع المستثمرون تذبذبا اليوم مع احتمال جني أرباح وسط تداولات نشطة من الأفراد والمؤسسات وصناديق الاستثمار، مستفيدا من قوة مالية وسيولة عالية للشركة.

رغم التفاؤل الذي يعيشه بعض المستثمرين ورؤساء الشركات الكبرى، يبقى التضخم هو التحدي الأكبر في الوقت الراهن. فعلى عكس فترة ترمب الأولى، حيث كانت الفوائد عند مستويات منخفضة، فإن السياسة النقدية الحالية قد تؤثر سلبا على قدرة الاقتصاد الأمريكي على النمو بالوتيرة المتوقعة.

تستهدف الصين نموا اقتصاديا بنسبة 5% في 2025، وترفع عجز الميزانية إلى 4%. ويرى د. مانيشي رايشودوري أن هذه الخطة تدعم الثقة بالاقتصاد الصيني، وتوجه رسالة طمأنة للمستثمرين حول استقراره رغم التحديات العالمية.

تتوقع الأسواق خفضا للفائدة 3 مرات في 2025، مع إنهاء منحنى السندات انعكاسه، ما يعكس تفاؤلاً اقتصادياً. في الأشهر الأخيرة، تفوقت أسهم الشركات الصغيرة على مؤشرات رئيسية مثل "إس آند بي 500" و"ناسداك"

دعا مجلس الأمن إلى ضرورة تنفيذ عملية سياسية شاملة بقيادة سورية وفقا لقرار "2254". وأشار الباحث د. ياسر إكريم إلى أن القرار يحظى بقبول كبير من الحكومة الانتقالية، معتبرا أن تطبيقه خطوة حتمية لتحقيق تطلعات الشعب السوري نحو الديمقراطية.

يرى أحمد الرشيد، محلل مالي أول بصحيفة الاقتصادية، أن مستوى 10500 نقطة لا يحمل أهمية أساسية أو فنية كبيرة، فيما تترقب السوق نتائج مالية قوية وتراجع عوائد السندات. ويستبعد استمرار الارتداد دون محفزات.

قطاعات الطاقة والمواد الأساسية والأسهم الدفاعية قد تستفيد من ارتفاع أسعار النفط الحالية، فيما تؤدي الخدمات دورا متوازنا في السوق. وسط توقعات داعمة للقطاعات مع اختلاف وزنها النسبي بالمؤشر.

تترقب السوق السعودية محفزات جديدة ونتائج الربع الثالث وسط تداولات متذبذبة. ولفت أشرف جرار إلى جذب مستويات 10,300 و10,400 نقطة سيولة محلية ومؤسسية، بينما يظل الأجنبي أكثر تحفظا رغم جاذبية التقييمات.

ارتد مؤشر تاسي خلال تعاملات الأسبوع بعد ارتفاعه 1% الأحد، مع تحركات محدودة لاحقا قرب 10600 نقطة، وسط حالة ترقب وهدوء بعد تقلبات الشهر الماضي. ويبقى اختبار 10650 و10680 نقطة محتملا.

لا تزال استدامة ارتفاعات السوق السعودية غير واضحة لحساسيته المرتفعة لتكلفة رأس المال وعوائد السندات، في ظل ارتفاع الديون إلى نحو 74% إلى حقوق الملاك ما يزيد حساسية السوق لتكاليف التمويل.

تنويع منافذ التصدير وخط أنابيب شرق غرب يدعمان قدرة الاقتصاد السعودي على مواجهة الأزمات، فيما يعزز نمو الخدمات اللوجستية وسلاسل الإمداد والصادرات فرص استمرار النمو وتنويع مصادر الدخل خلال العام المقبل.

الحرب أبطأت صفقات الاندماج والاستحواذ في السعودية لكنها لم تلغها، بما يعكس ثقة المستثمرين بالاقتصاد. فقد ارتفعت الطلبات في الربع الثاني بنسبة 29% إلى 112 طلبا، فيما شكل الأجانب نحو ثلاثة أرباعها.

تواجه الشركات السعودية الخاسرة ضغوطا من ارتفاع التكاليف التشغيلية والفوائد والتوترات الجيوسياسية. ويبرز خفض رأس المال كحل محاسبي للماضي، لكنه لا يكفي دون تمويل وخطة واضحة لاستعادة الربحية المستدامة.

تتأثر السوق السعودية بالمخاطر الجيوسياسية وعوائد السندات وأسعار النفط، فيما يظل قطاع الطاقة محركاً رئيسياً، وقد تحتاج القطاعات الدفاعية إلى وقت لاستعادة وزنها مع استمرار تدوير الأصول.

تتبنى المراعي توزيعات نقدية بين 40% و60% من صافي الأرباح، استراتيجية لتعظيم أثر التوسعات السابقة. كما تركز على مرونة سلاسل الإمداد، فيما تترقب السوق السعودية إصلاحات تعزز الثقة وعودة الاستثمارات.

أكد ديفيد ترينر، الرئيس التنفيذي لـ New Constructs، أن الفيدرالي في موقف حرج مع عودة احتمالات رفع الفائدة، حاصراً التضخم والإنفاق الفائض على الذكاء الاصطناعي كتهديد استقرار الاقتصاد.

أرجع مدير المحافظ جو جيلبيرت تراجع الأسهم الأميركية إلى قفزة عوائد السندات لأعلى مستوى في عقود، مشيراً إلى أن ضغوط حراس السندات وإصرارهم على عائد أعلى يعقدان مسار صعود الأسواق.

قطاعات الطاقة والمواد الأساسية والأسهم الدفاعية قد تستفيد من ارتفاع أسعار النفط الحالية، فيما تؤدي الخدمات دورا متوازنا في السوق. وسط توقعات داعمة للقطاعات مع اختلاف وزنها النسبي بالمؤشر.

يرى د. سعد أبوعليم، محاضر بالجامعة الهاشميةـ أن الأسواق قد سعرت عدم تشدد الفيدرالي، فيما قد تكون نبرة محضر الاجتماع أقل حدة بعد ضعف بيانات الوظائف الأميركية. واعتبر أن ارتفاع عوائد السندات مبرر جزئيا.

تتجه أنظار الأسواق نحو محضر الفيدرالي لاستكشاف مسار الفائدة، بالتزامن مع إعادة تقييم أسهم قطاع التكنولوجيا والتركيز على مدى قدرة الشركات على تحويل نمو إيراداتها إلى أرباح حقيقية ملموسة.

تجنب خفض تصنيف السوق المصرية من فوتسي يعكس مرونتها، مع استمرار مشتريات الأجانب وبدء برنامج الطروحات. بينما طرح "حالا" يمثل خطوة مهمة لتعميق السوق، كما تستهدف السوق مقاومة 54 ألف نقطة رغم ضغط العقارات.

خفض العراق قيمة الدينار بنحو 15% في ظل تراجع الإيرادات النفطية وتآكل الاحتياطيات. وترى كارلا سليم، خبيرة اقتصادية في Standard Chartered Bank MENA، أن الاحتياطيات قد تواصل التراجع إذا استمر الاستنزاف

تظهر الأسواق المالية في الإمارات تماسكا وقدرة على امتصاص الضغوط بفضل زخم تداولات الأفراد وتزايد الإقبال على الأسهم القيادية، وسط توقعات بجذب تدفقات أجنبية مستفيدة من جاذبية التقييمات المحلية.

تتأرجح أسعار النفط بين تعافي الإمدادات وشح مخزونات الديزل، بينما تزيد التوترات الجيوسياسية والسياسات الأميركية من حساسية السوق تجاه أي تغير في العرض والطلب، وتبقي مسار الأسعار عرضة لتقلبات في الأسواق.

ارتد مؤشر تاسي خلال تعاملات الأسبوع بعد ارتفاعه 1% الأحد، مع تحركات محدودة لاحقا قرب 10600 نقطة، وسط حالة ترقب وهدوء بعد تقلبات الشهر الماضي. ويبقى اختبار 10650 و10680 نقطة محتملا.