خفض الفائدة في 2025 يلوح بالأفق.. التضخم والسياسات المالية في الواجهة

ذكر فهد العبيلان، الرئيس التنفيذي لشركة بان القابضة، أن الشركة تستهدف هذا العام زيادة عدد الغرف الفندقية بنسبة لا تقل عن 10% مقارنة بعام 2024، وذلك من خلال الاستحواذ على عدد من المشاريع الفندقية. وأشار إلى تغير استراتيجية الشركة، انطلاقا من إيمانهم بأهمية التداخل بين القطاعات.

بدأت النتائج المالية للشركات السعودية تتصدر هذا الأسبوع، مع إعلان "إكسترا" عن زيادة أرباحها بنسبة 37%. نمو الإيرادات يعود إلى الحملات التسويقية الناجحة والتجارة الإلكترونية التي ساهمت بنسبة 22% من مبيعات الأفراد. كما شهد السوق السعودي تداولات قياسية بلغت 7.7 مليار ريال.

في مقابلة مع "الشرق"، قال سعيد الغامدي، مدير الشراكات بقطاع الوجهات السياحية بهيئة تطوير منطقة عسير، إن المنطقة تهدف لتكون وجهة سياحية عالمية على مدار العام. ابتداء من العام المقبل، ستشهد ثلاث مواسم سياحية تشمل الربيع، الجاكرندا، والصيف والشتاء، مع زيادة الفعاليات والفرص الوظيفية.

أعلن الرئيس الأميركي المنتخب، دونالد ترمب، نفيه لما ورد في تقارير تتعلق بتقليص الرسوم الجمركية المتوقعة، مما يعزز التكهنات بشأن تصعيد محتمل في الحرب التجارية مع الصين. تأتي هذه التصريحات في ظل أسواق تتسم بتقلبات حادة وغير اعتيادية.

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة "أدنوك للإمداد" عن توزيعات أرباح مميزة، حيث أشارت المحللة المالية ماري سالم في "الشرق" إلى نمو كبير مقارنة بعام 2023، ما يعكس التفاؤل بشأن 2024. تم استكمال صفقة الاستحواذ بنسبة 80% بنجاح، مع إطلاق أداة حقوق لتمويل الصفقة.

تجاوز عائد سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات حاجز 4.67%، رغم إشارات اقتصادية إيجابية، بدوره، ذكر كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في Pepperstone، أن البيانات الأميركية يوم أمس كانت جيدة لأول مرة منذ فترة، مثل أرقام ISM وبيانات الشواغل الوظيفية، التي أشارت إلى قوة الاقتصاد

أعلنت "أدنوك للإمداد" استحواذها على 80% من "نافيج 8" مقابل مليار دولار، مع خطط لاستكمال الحصة المتبقية بحلول 2027. الصفقة ستعزز قدراتها اللوجستية بأسطول متطور ومكاتب عالمية، مع توقع أرباح إضافية 20% للسهم في 2025، مدعومة بتوسعات تشمل الذكاء الاصطناعي وناقلات جديدة.

شهدت الأسواق الأميركية تقلبات ملحوظة، حيث هبط مؤشر ناسداك 1.8% بخسارة 380 نقطة نتيجة تراجع أسهم التكنولوجيا، وعلى رأسها إنفيديا بخسارة 6%. الدولار انتعش بدعم توقعات الفيدرالي حول الفائدة، فيما تجاوز خام برنت حاجز 76.58 دولار.

يلوح في الأفق توافق إقليمي ودولي على ضرورة إنهاء حالة الفراغ الرئاسي. في حين تشير التطورات السياسية الأخيرة إلى إجماع داخلي نسبي على العماد جوزيف عون، قائد الجيش اللبناني، كمرشح توافقي يحظى بقبول واسع من الكتل السياسية اللبنانية والدعم الإقليمي.

تتزايد الضغوط على الذهب مع ارتفاع عوائد السندات الأميركية وتجدد رهانات رفع الفائدة، لكن مشتريات البنوك المركزية واستمرار المخاوف المرتبطة بالديون السيادية يقدمان دعما مهما للأسعار

أعادت بيانات التضخم الأميركية القوية تسليط الضوء على سوق السندات، مع ارتفاع العوائد وتزايد الرهانات على استمرار التشديد النقدي. وارتفاع الطلب على الإنفاق الرأسمالي يدعم بقاء العوائد عند مستويات مرتفعة

قال جراهام ويليامز، الرئيس التنفيذي لـFX Effects، إن جزءا كبيرا من صعود العوائد يعكس ارتفاع توقعات التضخم أكثر من ارتفاع حقيقي في العوائد، مع إعادة الأسواق تسعير مسار الفائدة الأميركية.

قال أندريه شلحط إن الاحتياطي الفيدرالي يواجه معادلة معقدة بين احتواء التضخم والحفاظ على النمو الاقتصادي، مضيفا أن استمرار الضغوط التضخمية قد يدفع إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول رغم المخاطر

يتمسك الذهب بمستوى 4 آلاف دولار للأونصة رغم تصاعد توقعات رفع الفائدة، بدعم من تماسك متوسط تداولاته ومشتريات البنوك المركزية. كما يظل تراجع التضخم وتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الدولار عاملين داعمين.

تضع بيانات التضخم الأميركية مسار الفائدة أمام اختبار جديد، مع استمرار ضغوط الأسعار وترقب تحركات الطاقة والأجور، فيما تتباين توقعات الأسواق بين مواصلة التشديد النقدي واحتمالات خفض الفائدة لاحقا.

قال جيمس هنري الخبير في الاقتصاد الدولي، إن استمرار ارتفاع التضخم يزيد احتمال رفع الفائدة مجددا، لكنه يرى أن جذور المشكلة ترتبط بالتعريفات والطاقة والرعاية الصحية أكثر من السياسة النقدية.

قوة سوق العمل وضغوط الأجور تبقيان التضخم مرتفعا، وقد تدفعان الفيدرالي لرفع الفائدة مجددا، فيما تعزز إعادة تسعير سندات الخزانة جاذبيتها وتتجه شركات الذكاء الاصطناعي لتمويل إنفاقها عبر الدين والأسهم.

ارتفاع العوائد الحقيقية يعكس اعتقاد الأسواق بأن السياسة النقدية الأميركية ليست متشددة بما يكفي، فيما تظل السندات القصيرة جاذبة، وقد يتغير مسارها مع تراجع النفط والتضخم خلال 2027.

ترتبط فرص تعافي أسهم أميركا بإنهاء الحرب واستقرار النفط ومسار "الفيدرالي". وتظل أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ضمن الفرص الاستثمارية، مع تفضيل الشراء الانتقائي والاحتفاظ بالسيولة لمواجهة التقلبات.

تواجه أسهم التكنولوجيا مرحلة من الحذر بعد التطورات المرتبطة بإنفيديا وارتفاع رهانات تشديد السياسة النقدية. وفي المقابل، بدأت السيولة تتجه نحو قطاعات دفاعية أقل حساسية للفائدة والتقلبات

قال وليد الحلو إن تحركات أسهم الذكاء الاصطناعي الأخيرة تعكس عمليات إعادة تموضع للمحافظ الاستثمارية أكثر من كونها موجة بيع واسعة، مع استمرار ثقة المستثمرين في القطاع رغم ارتفاع عوائد السندات.

يتمسك الذهب بمستوى 4 آلاف دولار للأونصة رغم تصاعد توقعات رفع الفائدة، بدعم من تماسك متوسط تداولاته ومشتريات البنوك المركزية. كما يظل تراجع التضخم وتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الدولار عاملين داعمين.

قال جيمس هنري الخبير في الاقتصاد الدولي، إن استمرار ارتفاع التضخم يزيد احتمال رفع الفائدة مجددا، لكنه يرى أن جذور المشكلة ترتبط بالتعريفات والطاقة والرعاية الصحية أكثر من السياسة النقدية.

ترتبط ضغوط إنفيديا بتراجع أسهم الرقائق وارتفاع كلفة التمويل المتبادل بين شركات القطاع، ما قد يبطئ إنفاق الذكاء الاصطناعي. وتبقى الوظائف الأميركية قوية، فيما قد يخف التضخم العام مع هدوء أسعار الطاقة.

ارتفاع العوائد الحقيقية يعكس اعتقاد الأسواق بأن السياسة النقدية الأميركية ليست متشددة بما يكفي، فيما تظل السندات القصيرة جاذبة، وقد يتغير مسارها مع تراجع النفط والتضخم خلال 2027.

تتعزز توقعات مواصلة الفيدرالي الميركي رفع الفائدة مع استمرار التضخم، ما يرفع تكلفة الاقتراض على شركات الذكاء الاصطناعي، ويزيد مخاطر التقلبات في الأسواق المالية نتيجة ثقل القطاع التكنولوجي.

حذر جريج برانش، مؤسس "Branch Global Capital Advisors"، من استمرار الضغوط التضخمية في أميركا بفعل ارتفاع أسعار الطاقة، التي قد تمتد تداعياتها إلى الغذاء والخدمات والسلع عبر تكاليف النقل وسلاسل الإمداد.

شهدت الأسهم الأميركية تصحيحا حادا نتيجة تخفيف مراكز الرافعة المالية والضغوط على أسهم التكنولوجيا. ويظل التضخم ومسار الفائدة وقضية إنفيديا من أبرز العوامل التي ستحدد اتجاه السوق خلال الفترة المقبلة.

تضيق خيارات الإنفاق في الدول النامية. ويربط الباحث الاقتصادي د. زياد نصر الدين تدوير الديون بفوائد قد تثقل الخدمات والاستثمار، فيما تدخل فائدة أميركا والدولار والطاقة وتطورات هرمز حسابات موازنات 2027.